摘要：偿债能力分析是企业财务报表分析中的重要指标之一，其反映企业偿还债务的能力，对企业财务信息使用者具有重要的意义。本文以格力电器近几年的财务报表为依据，通过对格力电器的偿债能力进行纵向的比较分析，发现格力电器偿债能力存在的问题，并提出相应的建议。
关键词：偿债能力；负债；格力电器
一、格力电器简介
格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”）于1991年在我国的珠海市成立，是一家主要从事于空调研发、生产、销售、服务的家电企业。格力电器自创立以来，始终以产品质量为中心，不断建立和完善质量管理体系，不断加强对市场的开拓。为了满足国内外的消费市场，扩大生产的规模，在国内、国外均建设生产基地。目前，格力电器朝着国际化的不断努力，提出了“争创世界第一”的发展目标。
二、格力电器偿债能力分析
1.负债项目分析
从表1中可以看出，应付账款2011年至2013年处于上升阶段，然后2013年、201*年又减少了，201*年又增加了，经历了从上升到下降，又到上升的变化，但总体上应付账款增多了，201*年应付账款是2011年的1.89倍。预收账款经历了先下降、后上升的变化过程，总体上是呈下降的趋势，201*年比2011年减少了49.26%。流动负债合计2011年至201*年一直不断增加，近几年处于上涨的阶段。非流动负债合计2011年至201*年起伏较大，呈现出波动下降的趋势，201*年非流动资产合计比2011年减少了78.43%。从图1中可以看出，应付账款和流动负债合计的同比增长率变化幅度较小，其中，流动负债合计同比增长率呈平缓下降趋势，应付账款同比增长率呈波动下降的趋势。预收账款和非流动负债合计同比增长率变化起伏较大，预收账款的同比增长率由2011年的64.52%下降为201*年的-46.38%，201*年同比增长率又大幅度提高，上升到了18.54%，201*年增长率又上升；非流动负债合计的同比增长率先下降，后上升，然后又经历了一次下降后再上升的落差较大的变化，201*年的55.43%的同比增长率是近几年的最高值，201*年的-81.33%是最低同比增长率，201*年同比增长率又上升为12.56%，但与2011年的同比增长率而言，216年的同比增率仍是较低的。通过对格力电器负债项目的分析可以看出，随着企业规模的不断扩大，企业所承担的负债也在不断增加，但是企业降低了负债增长的速度。格力电器的负债项目中，流动负债在企业的负债中占有较高的比重，2011年流动负债占负债总计的96.05%，201*年流动负债占负债总计的99.55%。格力电器在接下来的财务管理中，应加强对流动负债的管理，加强对流动负债的风险控制。
2.偿债能力分析
（1）短期偿债能力分析从短期偿债能力图表中可以看出格力电器的流动比率、速动比率近几年相对稳定，波动起伏较小，流动比率最高值为1.12，最低值为1.07，两者极差为0.05，总体上呈略微下降的趋势，速动比率最高值为1.06，最低值为0.85，两者极差为0.21；现金流量比波动较大，最大值和最低值两者之间的极差为34.12，但呈现出波动上升的趋势。通常情况下，流动比率为2是比较合理的，而格力电器停留在1.08附近上下浮动，并且还有下降的态势，说明了公司的流动性和短期偿债能力存在不足，需要进一步加强。速动比率在1左右是比较理想的状态，格力电器的速动比率在1的周围来回波动，说明格力公司存货的比重较低，流动资产的流动性较强。现金流量比是现金及现金等价物与流动负债的比值，现金流量比越高，说明企业的现金流动性就越强，短期偿债能力就越强。从图表中可以看出，格力电器的现金流量比呈现上升的趋势，表明格力电器短期的偿债能力在不断提高。（2）长期偿债能力分析从长期偿债能力图表中可以看出，资产负债率、股东权益比率、权益乘数近几年变化浮动较小，资产负债率和权益乘数呈现出下降的趋势，但下降的比率较小，股东权益比率虽然变化幅度较小，但仍处于稳步上升的趋势。资产负债率反映企业的负债在资产中所占的比重，同时也反映出了企业的资本结构问题。一般而言，资产负债率在40%至60%比较合理，从图表中看出，格力电器近几年的资产负债率略高，均超过了60%，最高值达到了78.43%。格力电器在利用财务杠杆进行筹资时，要加强对财务风险的控制。格力电器的资产负债率呈现出逐渐下降的趋势，说明企业认识到了财务风险的问题，并对财务筹资方式进行调整，调整资本的结构，降低长期负债所占的比重，从而使得资产负债率逐渐下降。但是，格力电器的资产负债率仍处于略高的水平，未来仍要加强对长期负债的管理，提高企业长期偿债能力。股东权益比率是股东权益总额与资产总额的比，反映股东投资资金在企业资产总额中的比重，股东权益比率越高，说明投入者投入的资金比重就越多，资产负债率就越低。从图表中可以看出，格力电器的股东权益比率在不断提高，说明企业的长期偿债能力在不断地提高。总体而言，格力电器的负债水平略高，企业需要加强对负债的管理，降低企业的财务风险，提高企业的偿债能力。
三、存在的问题及建议
1.存在的问题
（1）筹资方式单一。通过对格力电器资产负债表数据分析可以看出，格力电器近几年负债项目中，主要是流动负债比重较高，2011年至201*年一直在96%以上，最高的达到99.59%，而非流动负债所占的比重较低，均在4%以下。格力电器的短期债务在总负债中不仅比重较大，而且金额也较大，这给格力电器经营过程中的现金流造成一定的压力。如果在经营过程中遇到了资金不足的情况，将会导致资金链的断裂，不能够如期偿还短期债务，不仅会对格力电器的企业信誉造成影响，严重的还可能会使企业发生破产的危险。（2）债务风险较高。通过对格力电器的偿债能力分析可以看出，格力电器的资产负债率近几年一直都较高，一般认为资产负债率在40%-60%比较合理，而格力电器的资产负债率最高值到达了78.43%，最低值为69.88%。格力电器的资产负债率近几年逐渐下降，但是仍远远大于60%，并且格力电器近几年的经营状况不容乐观，201*年营业收入和净利润出现了下降。所以，格力电器在利用财务杠杆的同时，仍应该注意债务风险，优化资本的结构，保障企业资金的安全，促进企业长久可持续发展。
2.建议
适当降低资产负债率，优化企业资本结构。格力电器短期负债金额大、比重高，长期负债和短期负债的比例严重失调，而且格力电器有较多长期的在建工程等投资项目，这给企业的短期偿债能力带来一定的压力。格力电器一方面可以通过发行企业长期债券和长期借款的方式进行筹资，降低短期负债的比重，从而减少企业短期偿债能力的压力；另一方面可以通过发行股票的方式进行筹资。通过多种的筹资方式的结合对格力电器的资本结构进行调整，能够降低企业的财务风险，促进企业平稳持续发展。
参考文献
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