对201*年A股市场的总结及对201*年A股市场的走势的预测
对201*年A股市场的总结及对201*年中国
A股市场的走势的预测
201*年即将过去，在这一年间，我国面临的经济形势十分复杂，一方面全球经济继续艰难寻底，我国面临“稳增长”压力，一方面通胀高企、流动性状况多变等因素考验宏观调控。在此背景下，A股整体表现相对疲弱。
对于A股市场的走势疲弱、“熊冠全球”，我认为其主要反映了当前A股市场的三大问题：股市资金面趋向紧张、经济增速回落和股市制度尤其是上市公司治理结构缺陷的集中暴露，其中导致A股不振的最直接的原因是股市资金面紧张，最根本的原因在于上市公司治理结构。
政策方面，政府依然严控房地产，主要依靠中央基建投资来对冲经济下滑，5月份以后大量基建项目获批，中央固定资产投资明显加速。货币政策方面，央行实施了两次降准，两次降息，7月份之后央行主要用逆回购来调节市场流动性。十八大前夕，各部委陆续出台的维稳政策。证监会减慢新股发行节奏，审而不发；发改委又密集批了一些项目，汇金公司增持银行股，国资委鼓励上市公司股东增持，唯独央行和银监会没有太多表态。
从经济面上看，201*年1季度有望延续今年4季度以来经济增速温和企稳回升的态势，以及市场对于“两会”以后随着各部门和地方领导到位后，经济继续维持这一态度的预期都会对于市场投资情绪起到一定的正面作用。
海外方面：欧美经济在去年4季度出现触底回升，海外风险资产在今年一季度表现的较为强势。随着2、3季度欧美经济增速集体环比出现下滑，欧债风险重新提升，海外风险资产在经历了2季度的调整之后，从三季度开始在宽松政策预期下重归强势上涨，10月份后随着QE3预期的逐步兑现和美国大选的尘埃落定，海外风险资产又出现了明显的调整。
值得关注的是，年初证监会主席郭树清上任，出台了一系列市场化改革措施，为低迷的A股市场注入了充沛的活力，从这种意义上说，目前市场的“暖冬行情”正是改革举措量变到质变的体现。
这一系列措施简要列举如下：（一）、汇金公司宣布继续增持四大行股份，有利于市场重塑价值投资理念，有助于中长期提振A股市场信心。
（二）、QFII、RQFII额度大幅提高，吸引更多的境外长期机构投资者进入，有利于完善我国资本市场运行机制，促进市场健康发展。
（三）、沪深上市公司退市新政的出炉有利于市场健康发展，对提高我国上市公司整体质量，初步形成优胜劣汰的市场机制发挥了积极作用，从根本上保护中小投资者的利益。
（四）、温州等地出台金改政策，进一步完善市场。
第1页共2页（五）、证监会出台“15招”支持民资，大股东延长限售股锁定期，蓝筹股回购潮则大大提振了市场和投资者的信心。
（六）、新股发行制度改革进一步深化完善，有助于解决新股的三高问题，切实保护中小投资者的利益。
（七）、转融资业务试点正式启动，是完善我国资本市场基础性制度建设重要举措，对进一步树立价值投资理念，增强资本市场流动性，必将起到积极推动作用。
以往中国经济持续增长的关键因素在于要素市场的资源优化配置、国际国内的需求增加以及市场化政策的实行。但如今，农村劳动力向城市转移人数逐年递减，资源、能源瓶颈显现，环境污染严重，以银行为主的金融体系受到较大压抑，社会分配结构失衡等一系列问题，使得转型发展迫在眉睫。参考发达国家产业变迁历程，中国将经历生产型政府向服务型政府的转变，同时能源、环境、土地、劳动力、资本等要素市场也将迎来转型，在这样的时代背景下，绿色经济、新型城镇化、新消费、企业转型将成为最佳的投资机遇。
那么结合政策面、经济面、海外形势等综合分析结果来看，201*年A股市场的总体走势如下：
201*年股市迈向牛市之路依然艰难。不过,在超跌、年初资金面缓和、经济数据暂时向好以及对新政府的政策博弈态势之下,201*年一季度酝酿春季行情的机会仍然较大,而从中期来看,转型的艰难和制度约束使得经济仍面临反复,而政策不可能一开始就有很大力度和效果,后期仍面临反复和回落的压力。预计201*年A股呈现N型走势的可能性较大，上半年大盘股指总体维持区间振荡态势，且1季度随着市场流动性的改善以及经济继续维持企稳回升态势，A股有望出现一波10%-15%反弹，，如果届时配合有货币政策进一步放松，反弹幅度可能更大一些。下半年的机会主要来自于经济改革政策，因此一些相关民营中小企业尤其是与民生相关的和受益于打破国企和金融垄断的个股可能受益，如医药、高端装备和科技板块，但同时一些大型央企的股价可能会遭遇一定的压力。
行业配置上，建议围绕投资主线优选蓝筹，依据政策脉络把握主题。201*年，投资仍是增长的主要动力，新型城镇化是带动“新四化”的龙头，行业投资机会主要围绕这一主线产生。蓝筹兼具估值和成长优势，传统蓝筹和新兴蓝筹都将成为201*年市场亮点。配置节奏上，一季度看好金融地产、建筑建材及装备制造（铁路）中的蓝筹。二季度（3月到4月）转向消费、电力蓝筹及主题成长。三季度重配周期蓝筹迎接主升浪，四季度配置消费蓝筹和成长板块以应对不确定性风险。主题投资重点关注美丽中国、创新驱动、国防军工。
风险因素：IPO堰塞湖引致的市场资金压力和资本市场改革预期，城镇化资金压力和改革信心，这两个方面构成了市场憧憬的潜在风险因素。如果有迹象让市场产生怀疑，则会动摇市场信心。
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扩展阅读：对201*年中国A股市场的走势的预测以及理由
对201*年中国A股市场的走势的预测以及理由
从国内的基本面来看：随着投资拉动、外贸出口（人民币升值）相继折戟，国内所谓拉动内需，却面临通货膨胀节节高，导致实际消费苦乐不均。那么如何改变旧的发展方式将加快经济转型，改变周期性行业的发展模式成为未来相当长一段时间中国经济能否就此找出新的经济增长点的关键。所以未来几年乃至10年，调结构是中国经济发展的主要方向。对于资本市场来说，无不如此！结构市就是未来资本市场的主流，简单点说，指数涨升不重要，抓住结构调整的主要市场元素才是博取市场掘金的重中之重。
过去两年来看，中美之间的汇率大战来的过快，国内疲于应付；08年美国经济危机爆发来得过于突然，最终形成美国转嫁出口危机，向世界出口经济危机；、表现在资本市场上是指数方式的“跌跌”不休或窄幅震荡调整。注定未来几年中国没有指数牛市存在的可能，更多只是结构市调整过程中的局部机会和动力。从最新几期的PMI指数来看，经济逐步趋降势头明显，相关指数在红线位置徘徊。反映主要国家经济生命力的制造业制约着国家经济发展的命脉。
回到未来调结构的主要受益体“新兴产业”。市场目前挖掘的远远不够，如果说未来市场诞生一批局部翻番个股群的话，将绝大多数出自新兴产业阵营。而不是什么银行、地产、钢铁、抑或石油等周期性行业板块。这些垄断集中的行业，基本依赖财政补贴度日，经不起市场洗礼的温室500强不值得你为之盲目迷信。大趋势来看，国际形势逼着你要改变。从货币政策来说，通胀形势是否加剧决定政策需求。但流动性宽松紧缩与否，与Ａ股的场内存量资金关联度不大。未来行情的最大化无非取决于场内偏紧的资金能否齐心协力、形成良好的个股板块赚钱效应，从而吸引场外资金跟风以形成个股板块热点的百花齐放。
从本轮6月底2610点反弹发展至今来看，自救为主特色。截至目前形成的指数高低点位来分析，中小板综59517031点，最大涨幅18%，创业板从783959点，最大涨幅27%，沪综26102826，最大涨幅仅8%，远落后于代表个股板块阵营的创业板，中小板的表现。结合上半年的指数跌幅对比，不难看出，超跌得越多，后市反弹的是越高的弹性原理，再次被市场证明。从个股涨幅来看，实际涨幅20%，30%，乃至50%的品种，无一不是中小盘个股，震荡结构市的特点鲜明。
那么结合中国的经济面、市场面、资金面、政策面等综合分析结果来看，201*年A股市场的总体走势如下：
衍生到未来几年的运作大方向来看，有限市场资金只会关注中小盘的超跌自救，进而带动外部资金加盟的热情。即符合指数窄幅震荡，符合结构市的特点（权重没有参与价值），吃饭行情在未来几年的中小盘股主战场中将常演常新。在这结构调整中往往不断带出的权重蓝筹的重心下移，那么走势上来看，未来类似今年3-5月份的权重先诱多在下沉的过程未来成为主流。以满足市场主流资金持筹无奈的需要，利用所谓低估值大打低估牌。具体表现在沪深两市之间、主流资金与非主流资金分歧角斗、主板与创业板之间结构性差异性，带出权重诱多涨升，个股顺势跌出价格空间的矛盾转化，从而不断勾画未来年度吃饭行情波段特色。那么打好阵地战，珍惜冲锋号，时刻准备集结号，波段性操作，显得尤为重要。操作上：深综指在局部行情中往往具备领先功能，一旦产生与沪综指之间严重分化（类似今年3-5月的行情），往往不是情绪高涨的冲锋时刻，而是吹响集结号的号角，及时退出战场，锁定胜局，等待下一次个股超跌之后的吃饭行情参与。
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