人大商业银行庄毓敏考试资料总结C10 资产负债管理
第十章商业银行资产负债管理
架构
1.资产负债管理理论及其发展2.利率风险及其类型3.利率敏感行缺口管理
4.持续期缺口的衡量与管理
5.应用金融衍生工具管理利率风险6.补充
1.资产负债管理理论及其发展A.资产管理理论背景：
①60S以前，竞争少，银行资金来源稳定
②资金来源结构固定，扩大资金来源的能动性很小观点：
①银行资金来源的规模和结构式外生变量，完全取决于客户存款的意愿与能力
②银行不能能动地扩大资金来源，资产业务的规模与结构式自身能控制的，对资产规模、结构、层次管理是重点。
重点是资产业务，强调流动性第一阶段：
①商业贷款理论（自动情场理论、真实票据理论）亚当斯密国富论观点：商业银行资金来源主要是流动性强的活期存款，所以资产业务应该集中于短期自偿性贷款（短期工商业流动资金贷款），以真实商业票据为抵押，以保持资产高度流动性
背景：商银发展初期，企业规模小，主要依赖内部融资，借款集中于商业周转性流动资金；最后贷款人央行未产生，银行需要牺牲利益自保护，资金运用单一
优点：奠定商业银行经营理论的重要原则：资金运用受制于资金来源的性质和结构（商业银行资金运用遵循的基本准则）；强调银行保持高流动性资金，为降低经营风险提供理论依据局限：没有认识到活期存款余额具有相对稳定性（续短为长），过多集中于盈利性较差的资产；护士贷款需求的多样性；忽视贷款清偿外部条件自偿性有限②资产转移理论
背景：短期证券市场的发展莫尔顿观点：银行流动性强弱取决于其资产迅速变现能力，保持资产流动性最好是持有可转换资产。这类资产信誉好、期限短、流动性强。例如政府发行的短期债券优点：同样强调高度流动性;扩大资产运用范围，丰富资产结构
不足：过分强调可转换资产，限制高盈利性资产运用；可转换资产变现能力受经济景气影响③预期收入理论
背景：二战后西方各国经济恢复发展，凯恩斯主义，刺激经济，中长期、消费贷款扩大观点：银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不是贷款的期限长短，强调贷款偿还与借款人未来预期收入之间的关系
优点：为银行拓展盈利性业务提供依据；资产运用范围更为广泛；突破传统依据期限和可转换性，丰富思想
不足：预期收入是主观数据，存在偏差，增大风险B.负债管理理论20C50-60S主张：银行积极主动地通过借入资金方式维持资产流动性，支持资产规模扩张，获取更高盈利背景：
①西方战后经济增长，金融市场发展，非银行金融机构与银行业在资金来源渠道和数量上竞争激烈
②30年代大危机后各国加强金融监管，对利率实施管制无法以利率吸收更多资金60年代通胀，投资渠道多元化，存款受威胁
③金融创新为银行扩大资金来源提供了可能性可转让定期存单、回购协议等④存款保险制度的建立，激发银行冒险精神和进取意识优点：使银行流动性与营利性矛盾协调；流动性、安全性、盈利性并重；管理手段有了质变，从资产到负债；增强银行主动性、灵活性，提高银行资产的盈利水平
缺点：以来货币市场介入资金维持主动性，受到外部不可测因素制约，增大风险，经营成本高，不利于稳健经营C.资产负债综合管理理论20C70s
观点：银行应对资产负债两方面进行全方位多层次管理，保证资产负债结构调整的及时性、灵活性，保证流动性供给能力
背景：70S末，市场利率大幅上升，负债成本提高，经营风险增加；各国管制放松，吸收存款压力减小
优点：吸收两者优点，克服缺点，资产负债平衡，安全性流动性盈利性之间关系，更为科学D.资产负债外管理理论20C80S
背景：金融自由化、管制放松、竞争激烈、存贷利差少；技术进步、金融创新可能性主张：从整天那个负债资产业务外拓展新的业务领域，开辟新的盈利源泉。知识经济、利用金融信息服务功能、计算机。存贷业务外，开拓衍生工具交易；提倡表内业务转化为表外业务，如贷款转让给第三者，将存款转售给急需资金的单位不是否定，是补充2.利率风险及其类型A.利率风险及其影响定义：利率变化导致商业银行实际收益低于预期收益或者实际成本高于预期成本，使得商业银行面临遭受损失的可能性
银行资产负债非对称性带来资金缺口风险：
①资产负债总量失衡，大量资金沉淀银行，承受利率变动风险
②期限错配，短期负债支持长期贷款，利率上升，成本加重，收益下降
利率管制下，不是商业银行主要风险，利率管理师商业银行经营管理的附属职能利率市场化：利率风险影响银行盈利能力、清偿能力、流动性问题B.利率风险种类
①重新定价风险（期限错配风险）最主要、最常见
源自资产、负债和表外业务到期期限（固定汇率）或重新定价期限（浮动汇率）的差异重新定价的不对称性使银行的收益或内在经济价值随利率变化②收益率曲线风险（利率期限结构变化风险）
重新定价的不对称性会使收益率曲线斜率、形态变化（非平移）见课本p254③基准风险（利率定价基础风险）
现金流和收益的利差发生变化对银行收益和内在经济价值产生不利影响P254例子④期权性风险（越来越重要）
银行资产、负债、表外业务中所隐含的期权，由于有不对称的支付特征给卖方带来风险杠杆放大效应。例如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等选择性条款
3.利率敏感性缺口管理A.缺口的概念与衡量
①绝对值：资金缺口（GAP）=利率敏感资产RSA-利率敏感负债RSL资金缺口用于衡量银行净利息收入对市场利率的敏感程度
RSA/RSL在一定时限内到期的或需要根据最新市场利率重新确定利率的资产负债
缺口数值大小、正负依赖计划期长短与利率调整期对比限决定它是不是利率敏感性资产资金缺口绝对值越大，利率风险越大：准确预测利用大缺口获益，预测失败损失也大②相对量：利率敏感比率=RSA/RSL两个指标要同时用关系表P256B.缺口的管理
银行在预测利率基础上，调整计划期利率敏感资产与负债对比，规避利率风险或从利率风险中提高利润水平。目标：净利息收入最大化
步骤：利率敏感行分析结合利率波动周期进行利率敏感行资产配置（1）资产负债结构利率敏感性分析
预测利率上升维持正确口，预测利率下降维持负缺口（2）利率波动周期与资金缺口管理
利率波动对银行是由市场决定的外生变量
大银行：准确预测利率变动，及时调整资金缺口方向和大小图P260中小银行：防御性策略（免疫策略）：零缺口资金配置损失收益机会
预测较难，实际操作中，建议敏感性资产比率控制在95105%；银行不可能完全自主控制其资产负债结构，要首先满足客户业务需求，安排资金缺口有一定被动性4.持续期缺口的衡量与管理
银行资金配置状态对利率变动的敏感性，目标：银行净值（股东权益）最大化A.持续期概念
久期，固定收入金融工具所有预期现金流入量的加权平均时间，反应现金流量的时间价值衡量固定收益债券的实际偿还期，债券价格变化对利率变化敏感程度
P261加权现金流量与未加权现现值之比分期付息的持续期总是短语偿还期持续期与偿还期成正比，现金流月越集中于前期，持续期越短B.持续期缺口管理
通过调整资产负债的期限与结构，采取对银行净值有利的持续期缺口来规避总体（包括利率敏感性资产+利率不敏感性资产）的利率风险Dgap=DA-U*DL
U=A/L资产负债率课本P262-263计算+表格C.持续期缺口管理局限性
①要求资产负债利率与市场利率同幅度变动，不现实②某些资产和负债持续期计算苦难
③无法精确预测利率，需要大量数据，运作成本高5.应用金融衍生工具管理利率风险A.远期利率协议预先固定远期利率，清算日按约定的期限和本金金额支付利息差额的贴现金额
一般在场外市场，无固定份额标准，交割日不受限，不需要保证金，灵活简便，交易过程中不涉及本金流动，现金压力小，交易便利，信用差的企业难以找到交易对手参考利率：LIBOR计算P267B.利率期货
通过期货买卖抵销因利率变动对现货交易可能造成的损失，期货利率与现货利率变动方向一致，在现货市场与期货市场反向操作就可以保值
空头套期保值：预期利率上升会带来损失，在期货市场上卖出利率期货多头套期保值：预期利率下降会带来损失，在期货市场上买入利率期货套保比率P269C.利率互换
两个或者两个以上的当事人，按照事先商定的条件，固定利率与浮动利率互换，改变利息支付的性质，从而减少利率风险。只是名义上的，各自资产负债并不改变，只是对利率敏感资产和负债及利率的表外重组基准利率：LIBORP270
D.利率期权
买方在一定时间，按照执行利率借入或者贷出议定金额货币借款人期权：担心利率上涨，在一定时间可以以一定利率借款贷款人期权：担心利率下跌，在一定时间可以以一定利率贷出款项监管部门禁止银行在高风险领域卖出期权（风险大），买入期权要与特定风险敞口相联系E.利率上限、下限、双限
期权，银行可以用来消除客户与自身利率风险，使卖方最大成本/最下收益固定利率上限：借款者购买，限定贷款利率，防范利率上升风险利率下限：贷款者购买，限定贷款利率，防范利率下降风险
利率双线L锁定在范围内，适合市场走势不确定，防止波动过大带来损失
补充：
1.我国利率市场化进程
1996.6银行间同业拆借利率取消行政性定价1997.6银行间债券回购利率基本放开
1998贴现利率和转贴现利率在再贴现利率基础上由商业银行加点生成，同时国家开发银行发债实行市场定价
1999.10国债发行首次采用市场招标定价，并对中小企业贷款利率最高上浮幅度扩大到30%，贷款利率下浮幅度保持10%不变；中资商业银行对中资保险公司大额定期存款实行协商利率201*.9放开外币贷款利率和300W美元以上的大额外币存款利率201*全国8个县农村信用社贷款利率最高浮动幅度扩大到100%，存款利率最高可上浮50%，提高利率浮动试点扩大到全国2.阶段性风险：①道德风险②风险集中③市场竞争④储蓄风险⑤重新定价⑥收益率曲线⑦基准价格⑧选择性风险
扩展阅读：人大商业银行庄毓敏考试资料总结C3 负债
第三章：商业银行的负债管理架构
1.存款的种类和构成2.存款定价
3.非存款性的资金来源4.商业银行负债成本管理5.我国商业银行负债结构分析
背景：20C70S后，开始注重资金来源管理：竞争加剧、新产品、同质化存款减少，银行业地位下降
充足和稳定的资金来源是保证银行生存与发展的关键银负债目的：①维持银行资产的增长率②保持银行流动性目标：最低成本、适当规模1.存款的种类和构成A.存款种类（1）交易账户
定义：私人/企业为交易目的开立的支票账户形式：
①活期存款（支票存款）
西方储蓄银行和其他金融机构也能经营。通过活期存款流通的支票占货币流通量的主要部分。资金来源中最具波动性、罪不可预测的部分。不付息，竞争强。②可转让支付命令账户(NOWs)
对个人、非营利机构，按平均余额付息活期存款，转账付款用支付命令不用一般支票，可提款、背书转让
③货币市场存款账户(MMDA)
Q条例（活期存款不付息、利率上限），介于储蓄存款和活期存款之间NOWs和MMDA在西方普遍④自动转账制度ATS
同时开储蓄账户和活期存款账户，属于转账账户，付费（2）非交易账户（储蓄账户）①储蓄存款
个人不是用支票而用存单定活两种不能装让不能透支②定期存款
利于商业银行长期放款和投资
不能转让流通，可以抵押，但是现在有大额可转让定期存单（公司、养老金、政府、个人的主要投资对象）B.存款构成稳定性：
核心存款：稳定性强、对市场利率和外部经济变化不敏感的荀宽交易存款账户和不流通的定期存款账户，降低市场风险OP易变性存款存款利率
①与存款期限有关
②与银行经营实力有关：大银行规模大，综合经营成本低、安全性高，支付利率低并购③银行的经营目标：高利率争夺市场份额
矛盾：存款利率是银行经营成本的主要部分；存款是维持银行经营的核心银行必须在增长和盈利之间选择2.存款定价P68图
（1）成本价利润法
每单位存款的服务价格=每单位存款服务的经营支出+非配到银行存款的总支出+售出每单位存款的计划利润计算P69
（2）边际成本定价法优于加权平均浮动利率
权衡贷款利率（边际收益率）与边际成本率（总成本变动额/新增筹资额）相等为最佳存款利率计算见P70存款的其他定价法（3）其他
①不同客户不同价格
根据银行存款平均余额和客户对存款的运用情况鼓励大额储户和存款使用频率低的②根据客户与银行关系定价
购买多项服务给予哟会，增强客户对银行依赖和存款稳定性3.非存款性的资金来源（1）同业拆借
短期资金最简便方法
西方央行对商业银行存款准备金不支付利息，闲置头寸拆借盈利我国支付利息，拆借主要补充准备金不足和保持银行的流动性，只有拆借资金所得高于存款准备金利率才划算。程序：P72-73
拆借利率双方商定，我国实现了市场化，保险公司加入拆借隔夜拆借（不需要抵押）、定期拆借（需要抵押，有书面协议）
我国限制拆借资金用途：只能用于临时调度头寸，不能用于弥补信贷缺口、长期占用、固定资产投资
（2）央行贴现借款
商业银行持票据申请抵押贷款/再贷款（信用贷款）紧缩政策调高贴现率（3）证券回购
政府短期债券（安全、流动）操作P74
（4）国际金融市场融资
欧洲货币存款市场、中长期、利率参考LIBOR（5）中长期债券
利息成本比其他方式高，促使银行经营高风险业务，但资金稳定性强。西方鼓励，我国限制。融资比例低非存款性资金来源规模的确定：
银行资金缺口=当前和预计未来的贷款与投资需求-当前和预计的存款量用非存款性资金来源弥补缺口取决于存款量和需求量之间关系考虑因素：成本、风险、法规成本：央行贴现低，中长期债券高风险：固定利率高，浮动利率低4.商业银行负债成本的管理A.成本分类（1）利息成本
固定利率下，利率波动带来风险；可变利率下，成本预测和管理困难（2）营业成本
花费在吸收负债上的除利息外的一切开支。活期存款利息少但服务成本高；大额可转让存单和短期借款不需要服务，只需要广告促销费（3）资金成本：
=利息成本+营业成本
资金成本率=资金成本/吸收的资金
①某类负债或资金来源（居民存款/保险公司存款/企业存款）资金成本②总资金成本同业比较（横向比较）（4）可用资金成本
银行实际可以用于贷款和投资的资金，总资金来源-法定存款准备-必要储备金（库存现金、央行存款、关联行或往来行存款）可用资金成本率=资金成本/可用资金
存款可用资金成本率=存款资金成本/可用存款资金总额各种存款之间的对比/总可用资金成本历史/同行（5）有关成本
与增加负债有关但未包括在上述成本中的成本
①风险成本：负债增加提高资产负债率引起风险增加而付出的代价②连锁反应成本：银行对新吸收负债增加服务和利息支出而引起对原有负债增加的开支。吸收存款尤为明显。为争存往往加息和提供服务，增加开支。B.成本的分析方法
（1）历史加权平均成本法
银行总资金来源的单位加权平均成本=（资金来源数量*对应单位成本）/资金总量用于对不同银行的各种负债成本的对比分析、同一银行历年负债成本的变动分析。缺点：没有考虑未来利息成本的变动
优势：评价银行过去经营状况，与同等规模银行的平均借入成本和资产收益率相比较，更容易说明银行的支出和利润为什么不同于其他银行加权平均成本变化取决于四个因素：①负债利息率②其他成本率正比③可用资金比率反比④负债结构
（2）边际成本法
银行增加一个单位的资金所支付的成本对决定资产价格很有用
使资产收益率目标略高于边际成本，以弥补违约风险损失和支付股东应得报酬反应各种负债的相对成本
MC（边际成本）=（△利息+△其他开支）/△资金若X用于补充现金资产，不能算作盈利资产，则实际边际成本MC=（△利息+△其他开支）/（△资产-X）
加权平均成本法：能够准确评价一个银行的历史经营状况；来源不同时，采用平均边际成本更能反映总新增资金成本
单一资金的边际成本法：选择一种资金来源；盈利资产定价5.我国商业银行的负债结构分析A.我国商业银行存款的构成
(1)负债经营的核心大多在存款上
(2)以储蓄存款（居民存款）为主，资金来源比较稳定
(3)活期存款占比第二，但有所下降产品创新带来存款定期化倾向
(4)银行体系内部市场结构正在发生变化，股份制商业银行及其他类型的商业银行近年来得到快速发展，导致存款市场结构改变，市场垄断局面正在逐渐消除B.我国商业银行的负债结构
①存款依然是商业银行资产运作最重要资金来源，说明商业银行要扩张资产业务必须依靠存款市场的竞争。
②存款占负债总额比重发生下降趋势负债结构正在该表
③资金来源渠道的单一和对存款的过度依赖并存，两者互为因果
不利于提高抗风险能力，一旦存款流失，面临较大流动性风险。无法根据资产结构的调整和客户资金需求的改变调整负债结构④市场竞争加剧，垄断程度降低
⑤在对中央银行负债上，国有银行优势依然明显，国有商银应尽快实现负债结构多样化C.西方国家负债结构变化
①存款负债的比重在降低，非存款类资金来源比重逐步上升②存款中定期存款比重上升，活期存款比重下降
评价：为银行经营长期信用创造必要条件、资金来源稳定降低流动性风险；成本提高，迫使经营风险更大投资和贷款
D.我国应该怎样改进负债结构：
改变负债结构单一局面，适当增加商业银行发行金融债券的规模，稳定资金来源，协调商业银行资产负债的综合管理
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