钢贸企业风险
银行需警惕钢贸企业的危险游戏
摘要
201*年曾发生过一起钢贸企业挪用银行信贷资金炒期货，巨亏2亿多元的事件。尽管事件中银行贷款被及时补齐，但是给银行机构带来的警示作用不容忽视，因为当前企业追逐资本，尤其在当前钢贸企业挪用贷款进入资本市场谋求暴利已是不争的事实。
【案件经过】钢贸企业贷款挪用炒期货
涉案企业上海宏冶金属材料有限公司（下称宏冶）注册资金5000万元，年销售额超10亿元。宏冶的实际控制人是缪文、缪武、缪全三兄弟，福建人，身家上亿。
单靠钢材贸易，企业已经很难盈利。和越来越多的福建钢贸商一样，缪氏兄弟开始参与钢材期货交易。但201*年钢材现货、期货市场始终如“温吞水”般不见起色。据反映，赚钱的时间只有3个月，有6个月都在赔钱，另外3个月不赔不赚没事情做。而棉花、橡胶等大宗商品则上演了一轮强势上涨的行情。于是，缪氏兄弟开始涉足自己并不熟悉的领域棉花和橡胶期货。从最初的小打小闹，到后来大进大出，缪氏兄弟在期货市场投入的资金约有201*万。在棉花期价最顶峰时的账面浮盈估计高达亿元。
到了201*年11月中旬，连续上涨近10个月的棉花期货价格突然下跌。并且经历了长达一周之久的暴跌。缪氏兄弟被深度套牢，期货账户上的浮亏达2亿多元。巨亏下，宏冶的库存、银行账号和一切能质押的资产被全部冻结，企业主一度消失。宏冶陷入极度困境。事发后，为了保持福建钢贸商的信誉，让他们能继续从银行借钱，福建周宁商会出资约5000万元，再加上变卖宏冶的钢材存货、担保公司拆借等，银行的贷款基本被还上。因为最终没差银行的钱，所以这起“坏账事件”作为秘密，被银行和钢贸业者保守着。
【案件分析】贷款挪用在部分领域已成常态
尽管此案例中银行贷款被还清，但是银行在日后的信贷中还将面临钢贸等企业，此类企业风险累积已久，银行或将遇难。
（一）宏治事件揭开贷款挪用大幕
首先，目前几乎大部分钢贸公司都在参与钢材期货和电子盘交易。如，保守估计上海的1万2千家钢贸企业中有一半以上，也就是至少五六千家在从事钢材期货、电子盘交易。目前，上海钢材电子交易市场已经有了斯迪尔、大宗、欧浦等近十家。现在只出现了宏冶一家巨亏，还可以腾挪一下，将来如果同时有几家巨亏呢？想想最后买账的会是谁？其次，我们认为，宏冶的事情一点都不意外，恰恰反映风险才刚刚暴露。尤其对于新进入此类市场的中小银行，刚开始为了把存贷款规模做上去，肯定会从钢贸行业开始的。所以，银行须谨防钢贸企业等此类有重大挪用贷款嫌疑的企业的信贷请求。
（二）挪用贷款成通病
除了炒期货、电子盘，信贷资金还被福建钢贸商们大规模挪用于投资房地产，甚至放高利贷。上海钢贸商会相关人士介绍，周宁人自称两个业务做得最好，一个是金融，另一个是钢材市场。
在金融方面，上海有80多家担保公司，其中有30多家，即将近40%是周宁钢贸商开的。这些担保公司不仅为钢贸母公司提供融资担保，还用从银行借来的钱放高利贷。由于小型房产开发商资金紧张，同时能承受比较高的资金成本，钢贸商的高利贷通常就放给了这部分客户。
地产方面，周宁钢贸商以建钢材市场为名圈地，一下子就是几百亩。两三年之后土地升值了，但钢材买卖如预计的那样难以为继，钢材市场就顺理成章地转为商业地产。周宁人通过圈地、囤地、转卖，收益率可以达到100%甚至更高。而且，周宁钢贸商以钢材市场为抵押，向银行申请贷款。拿了钱以后就做短贷，做拆借，再到其他的地方建市场，如此滚动。
这些金融、地产股权还可以抵押给银行。比如他们花1000万买了这些股权，再把股权重新评估后抵押给银行拿回800万。而他们买股权所花的1000万可能就有一部分是银行资金。可见，大规模投资金融、地产股权不仅不影响这些钢贸企业的现金流。而且这部分投资会给他们带来超额收益：金融、地产股权都有上市预期，每年还可以得到数目不少的分红；商业地产有租金收益，加价转卖的利润也很高。
【案件警示】银行存思想误区面临风险
收购了金融、地产股权后，钢贸商们的资产组合会更符合银行要求，以便贷出更多的钱。因为贸易额大，贷款需求大，报表又符合银行贷款审批的要求，大型钢贸商的贷款项目银行都欢迎。某大型钢贸企业的业务负责人透露，某股份制银行的信贷员基本上每个月都会到大型钢贸企业一次，追着他们放贷，甚至还会把企业的报表带回去“润色”。但是这些都将使银行面临较大的风险隐患。
（一）担保风险隐患
首先，尽管此类贷款设有担保人等防控措施，但很多来自周宁、宁德的钢贸商都是家族企业。父子的公司之间、兄弟姐妹的公司之间都会相互联保。圈子里熟识的同乡也会彼此合作欺骗银行，银行联保形同虚设。最起码银行的头道防火墙不起作用。
其次，当钢贸企业做大之后，往往会在名下成立名目繁多的子公司，例如房产中介、担保公司、物流公司等等。当钢贸母公司向银行申请贷款时，这些子公司可以很方便地提供担保。子公司与母公司之间相互担保、互通资金，很难监控信贷资金的真实流向和用途。可见，由于上述弄虚作假行为，银行的信贷资金基本上得不到抵押物的有效担保。
（二）银行助企业造假隐患
尽管钢贸企业的担保混乱、经营不利，但银行还会源源不断的给予贷款。据一家年贸易额60亿元左右的大型钢贸公司业务负责人介绍，他们从银行得到的8000万贷款1月份
就会陆续到账。尽管这家大型钢贸商201*年的钢贸业务赔了500多万。这家大型钢贸企业甚至没有专职财务人员，而是外聘的。
据介绍，财务不实、财务造假现象在钢贸企业中相当普遍。钢贸企业甚至直接把财务报表等交给银行，让银行按照贷款要求随意制作。但这些财务不实的钢贸企业提供给银行的财务报表恰恰是最规范、最合乎银行要求的。如此一来银行风险防控的再一道防线被攻克。
（三）圈内还钱规律或打破
分析银行如此大胆放贷给此类企业，可能鉴于钢贸圈子里的两条规律：借银行的钱赚钱；不能欠银行的钱不还。因此，每年年底钢贸企业都会拆东墙补西墙把银行的钱还上：如果年底钢价刚好上涨了，则把一部分存货卖掉，还钱给银行；如果不巧钢价比自己的进价便宜，就要把钢材先押给“托盘公司”，借出资金先还上银行贷款。等年初银行的贷款一到，再把货“赎”回来。所谓的“托盘公司”就是市场上名目繁多的投资公司、咨询公司、担保公司之类。但是，我们认为，钢贸行业正在快速积累巨大的金融风险，这个行业行业规律或被打破，届时银行将面临巨大还贷风险。
首先，钢贸企业资金链断裂风险。钢铁的真实需求不足，钢贸企业从银行借来的钱都是短期贷款，但放出去的高利贷相对期限较长，且以投向房地产为主。很容易出现资金链断裂的问题。
其次，行业风险不断积累。目前钢贸行业里基本没有国有企业参与，是市场化比较充分的行业。但这个行业没有被恰当重视，从而没有规范管理，使这个行业的风险不断积累。最后，参与钢材电子盘交易无疑是有风险的。一方面，我国对于钢材电子盘交易没有统一的监管法规，也没有监管部门。另一方面，上海钢材电子交易市场有了七八家，有些超大型钢贸企业还在跃跃欲试建立电子交易市场，这本身就说明没有监管的市场存在无序竞争，而无序竞争会破坏市场。
【风险防控】银行应如何授信钢贸商
面对钢贸行业贷款挪用以及钢贸商资金链的潜在风险，银行相关部门应该反思，加强风险管理。我们建议银行：
第一，广泛开展诚信经营创建活动和行业信用评价，探索建立企业信用和从业人员资质分级分类管理制度，形成信用激励、失信惩戒机制。同时，还应引进现代风险管理与信贷评估程序，以规避融资平台的信贷风险。
第二，加强内控管理，按规矩审核、发放贷款。实际上，银行本身就有信贷冲动，这无可厚非，但是，这应是在控制风险的前提下。要想通过内控管理提高银行风险管理水平，我们认为应该从改革银行内部考核机制开始。在现有考核机制下，信贷员为了拿到高额提成，可以不计风险的拉贷款，这给银行埋下巨大隐患。我们建议，银行对信贷人员的考核还应与信贷质量挂钩，不但求数量，更求质量。
第三，加强贷后风险管理。对钢贸商可实行名单制管理。要在能够监测贷款去向的其前提下，发放贷款。以便银行对信贷资金实行跟踪管理。一旦发现贷款不是流向刚才贸易市场，而是转向资本市场，要及时将贷款回收，以规避信贷风险。
扩展阅读：民营钢贸企业融资风险分析及融资对策
民营钢贸企业融资风险分析及融资对策
进入21世纪，我国钢铁业提速发展，201*年实际产能已达6.6亿吨。与此相比，近几年全国钢材消费量的增速明显低于产量，201*年以来产量与消费量缺口明显拉大，由此造成短期内钢铁生产企业大面积亏损。201*年1～11月，钢铁行业累计实现利润812亿元，同比下降42.3%。尽管下半年企业实现盈利，但全行业仍有28%的企业亏损，亏损总额165亿元。主要是由于钢铁产能过剩，产业集中度不高，产业结构失衡，铁矿资源严重依赖进口等原因造成。本文以民营钢材贸易企业为立足点，分析对其信贷投放的风险，并对加强钢贸企业信贷管理提出建议。
一、民营钢材贸易企业风险分析
（一）钢材贸易模式
目前钢材贸易业务主要有直供业务、代理业务、现货业务、期货业务等模式。现货业务是由贸易商承担采购责任形成库存，贸易商自行销售货物并由本公司指定仓库发货至客户指定仓库的业务。代理业务是代理厂方或客户签订采购或销售合同，承担垫资、控货、物流等相应的责任并收取一定代理费用的业务。直供业务是由贸易商承担采购、销售责任，货物由厂家仓库直接发至客户指定仓库的业务。期货业务是指贸易商通过上海期货交易所，以缴纳一定比例的保证金获得合约，通过买卖合约或合约交割进行交易。目前，全国约有20万家民营钢铁贸易企业，且主要集中在建筑钢材领域。据统计，建筑领域对钢材的需求约占钢材总需求量的50%。建筑钢材进入壁垒低，需求量巨大，钢材资源容易获取，使得建筑钢材贸易商数量众多。
（二）现货业务模式下的市场风险
1.库存跌价。民营钢铁贸易企业主要通过逢低吸纳、上涨套利来获取利润，为了尽可能提高资金使用效率，现货贸易商库存钢材往往占到总资产的70%以上，市场预期向好时甚至达到90%以上，甚至不惜超额举债囤积钢材。在金融危机形势下，矿石供应商、钢铁生产商、钢材需
求商较量不断，市场不确定因素增加，钢材价格波动频繁，库存跌价损失往往成为民营钢铁贸易企业的主要风险。201*年以来我国钢材价格总体呈下降趋势，且变动十分频繁，201*年的绝对峰值与绝对低值相差2600元左右。由于钢材贸易利润率和集中度低，201*年如果企业囤积居奇，往往血本无归，经营难以为续。
2.应收账款增加。在经济下行或放缓期间，流通环节将产生大量的欠款，企业应收账款增加。钢材贸易资金占用大，资金回收期较长，而钢材现货贸易又普遍实行了销售量挂钩奖励的措施，民营钢材贸易企业为了扩大经营，往往对下一级销售商或一又通过举债或赊欠进行新一轮
流通。
3.销售量减少。钢筋、线材等民用钢材市场准入门槛低，市场竞争十分激烈，而民用钢材与全社会固定资产投资联系十分密切。当前，民营经济实体固定资产投资明显不足，国家4万亿元刺激投资又主要集中在道路、桥梁、市政等基础建设项目，市场需求的客户结构具有特殊性，只有较大型的民营钢材贸易企业才有资金和实力满足其大宗需求。因此，相当一部分民营钢材贸易企业201*年以来出现了销售持平或下跌，由于完不成销售指标和无法取得钢铁厂或上一级代理商给予的销售量奖金，许多民营钢材贸易企业将面临市场淘汰境地。
（三）其他贸易模式下的市场风险1.直供业务。直供业务的风险与现货贸易类似，但直供业务的在途库存与现货库存相比，能最大限度地避免民营钢材贸易企业融资风险及信贷对策了库存跌价风险，帮助销售商锁定利润。直供业务受货源、物流、销售半径影响，虽然利润空间较小，但在金融危机情况下往
往乐于被采用。
2.代理业务。钢材代理商可分为一级、二级等多级代理商，其利润主要来源于销售佣金（代理费用）和销售量奖励，风险主要来源于销售量下降因素。但在金融危机背景下，钢铁生产企业最大限度地压低代理商利润，在利益趋动下，代理商不满足于单纯的代理业务，往往会同时囤积存货并进行现货贸易。
3.期货业务。201*年3月27日，中国钢材期货在上海期货交易所正式上市，9月11日完成了第一笔交割“期转现”。钢材期货是钢材贸易从实物属性向金融属性的衍生产品，贸易商只需交存7%～12%的保证金，就能够获得约10倍的期货合约，实现以小博大。同时，期货贸易还能够
“空买空卖”，进行金融衍生产品的炒作，这种乘数效应将极大地增加了贸易商的机会和风险。
（四）民营钢材贸易企业的融资风险
1.负债普遍偏高。民营钢材贸易企业往往缺乏行之有效和理性稳健的财务控制制度，扩张意识强烈，经营盲目扩大，普遍存在超能力举债的现象。有些企业财务报表不实，虚报资产和收入，瞒报负债，不计提坏账损失和存款跌价准备，存货结转办法不合法等，使财务资料不能真
实地反映企业的实际经营状况，银行很难从财务指标上甄别好坏，进而控制贷款风险。2.担保能力不强。民营钢材贸易企业融资以法人保证担保、担保公司（会员制）担保、非标准仓单质押、存货质押等担保方式为主，保证担保的能力较弱，仓单质押、存货质押在当前钢材价格急剧波动的情况下，不仅管理难度加大，甚至使警戒线、平仓线的管理措施形同虚设。
3.经营管理水平较差。除了一些大中型的一级代理商，大部分民营钢材贸易企业规模较小，营运能力偏低，经营受到市场和上层销售商的双重挤压，利润空间十分狭小。公司普遍未能建立现代企业制度，管理较为粗放。
4.信贷管理难度较大。民营钢材贸易企业的资金结算以银行承兑汇票和现金为主，商品销售与货款回笼的监管难度较大，加上上述的财务反映不实、担保能力不强等原因，普遍造成银企信息不对称，信贷管理的有效性不足。
二、银行业加强民营钢铁企业信贷管理的建议
（一）信贷投放策略
1.客户选择。坚持审慎投放、择优介入策略，重点支持大型钢铁生产企业的一级代理商和具有区位竞争优势的一级代理商（省市级以上），适当支持具有产品特异性和产品垄断优势代理商，择优支持分销和物流网络健全、市场经验丰富、财务理性稳健、资金实力强、资信良好的
大中型代理商和直供商，审慎介入资金实力不强、管理水平较差的二级及以下代理商和中小型现货贸易商。严格控制民营钢材贸易信贷客户从事期货交易。
2.支持强度。从目前频繁变化的市场情况看，银行对民营钢铁贸易企业的支持应有所节制，必须确保企业的现金流能够足额偿还贷款本息，保持企业财务指标健康。根据国务院国资委统计评价局《201*年企业绩效评价标准值》数据，物资批发行业的资产负债率为55.7%以下方
为优秀值，笔者认为对大型民营钢材贸易企业的资产负债率控制在50%以下为宜，中小型民营钢材贸易企业的资产负债率控制在40%以下为好。此外，企业流动比率、速动比率等短期偿债指标都应达到优秀值为佳。
3.信贷品种。为确保信贷资金用于钢材贸易，建议对企业授信以银行承兑汇票为主，收
款人限定在钢铁生产企业或上一级代理商，同时根据企业需要可配套少部分短期流动资金贷款。
4.信贷担保。通常情况下对比各种担保方式，金融资产质押、房地产抵押、仓单质押、担保公司担保（控制放大担保额度）、其他企业担保的担保能力依次降低。鉴于民营钢材贸易企业可供抵押资产较少的实际情况，除金融资产质押、房地产抵押外，建议对此类客户优先选用非标准仓单质押的担保方式，对保管人资质进行严格的认定，在当前形势下应进一步降低警戒线（60%以下为宜）、平仓线（80％～85%为宜）；适当开展专业担保公司担保业务，尽可能引导客户以会员制形式组建专业担保公司，适当控制担保放大倍数（以存入担保基金3～5倍为宜，担保基金不得抽走或质押）；严格控制保证担保，尤其要控制关联担保、互相担保、循环担保。
（二）信贷风险防控应注重“八看”
一看经营规模。信贷调查应以现场调查为主，重点调查企业的仓库和库存、物流设施、加工设备、营销网络、从业人数、客户结构、资金流量等信息。调查中应通过核对销售记录和库存分户账等方式，防止企业多计他人寄存存货和谎报销售量。
二看经营模式。重点调查企业从事代理业务、现货业务、直供业务、期货业务的结构及占比，对企业的代理资质及历年销售业绩进行核实，通过比对经营模式和资金实力，分析企业的抗风险能力。
三看经营产品。重点调查其经营产品是否有竞争优势，是否具有独特性和垄断性，市场销售预期如何，钢铁生产企业或上一级代理商对其销售业绩的奖惩措施。
四看财务数据。重点调查企业的银行资金结算和纳税情况，通过货款回笼、纳税多少与销售量相佐证，通过银行存款、现金、贴现等数据分析企业的资金实力，通过调查企业的资金结算是否规范、存货结转办法是否得当、是否计提坏账损失和跌价准备等分析其财务是否规范稳健，资产负债、销售盈利是否真实反映。对企业提供的财务资料不能偏信盲从，对存在疑问的财务数据务必查看分账户和历史记录，在核实财务的基础上，将企业的报告期及授信后的偿债指标、盈利指标、营运指标、成长性指标与行业可接受值、良好值、优秀值等进行比较分析。
五看历年资信。应注意调查企业是否存在一个实体、多张牌照、多头融资等情况，对存在此类情况的客户原则上不应介入。对于确实优秀的客户，应对企业的资产、负债、销售、利润等进行勘实分析。应与企业主和主要管理人员进行面谈，详细观察其言行举止，并注意调查企业及企业主、主要管理人员与银行、上下游客户的合作情况和信用履约情况，对存在不良信用、法人面貌不清楚的客户审慎介入。
六看管理水平。客户经理对企业的市场定价和经营战略要有自己的思考，防止企业盲目乐观，冒险激进。对企业的财务控制措施和风险补偿措施，以及企业的企业文化、经营风格、成本控制、员工管理、客户维护情况进行调查，综合分析评价其管理水平的高低。七看担保能力。对抵质押物须核实其权属是否明晰、价值是否真实稳定、是否易于变现。对保证人应重点核实是否存在关联、互保、循环保，是否具有担保实力。对仓单质押或存货质押，必须落实专门的客户经理或客户经理组进行管理维护。
八看综合效益。对民营钢材贸易企业的综合效益分析既要看实际贡献多少，又要看银企合作关系；既要看眼前即得效益，又要看长远的成长性效益，将企业货款回笼、银行存款、利息收入、中间业务收入等与授信额度进行比较分析。
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